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美联储加息压力增大花

2019-01-31 17:58:48

  美联储加息压力增大

  由美联储理事会4月9日公布的周报表引发的困惑让我们不禁想知道:美联储未来将是什么样?

  美联储如今压力重重,一方面担心不断上涨的通货膨胀风险预示着需要提高利率,另一方面担心如果目前的复苏过程逆对花映月转将会压制经济恢复的速度。但无论如何,较高的割纸刀食品、能源价格和通货膨胀应该是美联储应优先考虑的问题。

  我们预计美国即将出现更高的利率。欧洲央行已经在考虑是否继续提高利率,这使美联储加息的压力增大,因为欧洲央行任何的加息行为都会对美元产生负面影响,相对而言,会使美国利率跟联合银行(UCB)利率一样呈下降趋势。

  纽约联储主席威廉·达德利(WilliamDudley)说:“紧缩的不管怎样说经济政策应受欢迎,但这并不是一个用来扭转局面的理由。”费城联储主席查尔斯·普罗索(CharlesPlosser)认为:“中央银行很有可能不得不在今年年底前提万能开关高利率。”这让我们感到无所适从,因为汇率的变动会像影响美元那样影响以美元计价的所有商品,我们预测—八角玻璃杯试图避开他们—利率:6月期美国国债收于12012,上升了6个价位,并与上周相对持平。据报道,3月份美国经济比预期中增加了更多的就业机会,进而将失业率从8.9%降低到了8.8%。我们相信,正如一些美国经济学家所考虑的一样,对于那些从事报酬比付出少的工作的工人来说,真正的失业率接近于17%。此外

美联储加息压力增大花

,事实上联邦政府有比所有其他经济部门加起来更多的工人工资,使得经济容易受到当前一轮预算削减要求的影响。相信食品和能源的通胀压力使我们在不久的未来将看到利率上升。建议在利率上升时出售债券,出售看涨期权或购买看跌期权或两者兼而有之。

  证券指数:目睹股市持续走强而整体经济仍陷于衰退,我们感到很沮丧。在我们看来已经花费了一些客户的钱,我们继续期待大幅抛售股票,并建议实施对冲策略。

  货币:日本正在经历严重的财政困难。我们开始从另外的角度看美元指数,因为任何美国利率上升都将有利于美元走强。然而,如果美联储在欧洲央行提高利率后也提高利率,那将使美元受到更多的下滑压力,因为现在这变成了一个进出口贸易的问题。

  能源:原油正在步步走高。随着利比亚反政府武装的失利,石油供应的不确定性因素依然存在。

  有色金属:由于对美国和全球经济发展的整体负面评价,我们对铜是看跌的。

  贵金属:在纽约美联储主席发表的鸽派论更倾向于继续放宽银根之后,早期造成的损失被逆转。我们不赞同他的言论,并建议美联储其实应着眼于终止经济刺激计划和基于通货膨胀促进更高的利率的思想。虽然过去由于黄金和白银之间的涨幅差距,我们更偏向于白银,但是我们宁愿要一些利润。不管怎样,全球地缘政治事件和利率问题将会促使市场前进。我们不认同“用抛硬币来做决定”的概率决策方式。

  谷类和油籽:我们期待进一步宽幅的价格波动作为额外的市场供需信号浮现。

  糖:中国产量比去年下降7%,中国是世界上第三大产糖国和第二大消费国,糖产量下降引发了一些关注,而直到现在价格保持在25美分至32美分的范围内。

  棉花:来自于第四大棉花生产国巴基斯坦的产量以及以前农民的抛售,引发了额外的多头平仓。机构一直在稳定地买进,我们仍然赞成对棉花看空,零售客户除外。

  商品VS股市,两难的担心和政策走向雾里看花,让我们不由心生疑窦:美联储究竟谁主沉浮?市场等待着伯南克和他在美联储的幕后团队做出明确的回应。

  (本文编译自)

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