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大北農飼料銷售在6月底已經開始出現恢復性

2019/11/18 来源:绥化信息港

导读

大北农饲料销售在6月底 已经开始出现恢复性增长猪价上行,饲料首先受益,6月底销量或已开始好转养殖效益好转,而养殖量下降的结果:1)渠

大北农饲料销售在6月底 已经开始出现恢复性增长

猪价上行,饲料首先受益,6月底销量或已开始好转养殖效益好转,而养殖量下降的结果:1)渠道资金周转加快;2)饲料销售出现分化因此,草根调研不同地区的不同品牌饲料,会反馈不同的观点而大北农饲料销售在6月底,已经开始出现恢复性增长我们判断,月,能繁母猪存栏量将见底,理论上,月左右商品猪存栏量见底;但与此同时养殖效益快速增加,单头猪投入增加大北农由于高端前段料占比高,所以将率先受益预计2015年上半年将是公司销量增速和业绩底,未来1年半的时间里,公司的饲料销量和业绩增长将逐步提速

猪联2.0时代,母猪覆盖量快速增加在之前的报告中,我们提到过,猪联是当前大北农互联模式成败的关键,因为它决定了络流量,起到向线上导流(卖产品),并搜集大数据(卖金融服务)2014年,公司猪联管理32万头母猪、600万头生猪2015年二季度由于猪联产品升级,5月下旬才开始大力推动猪联2.0的母猪上线,而升级产品后,母猪增加非常迅猛,估计目前覆盖活跃母猪数量可能超过70万头,2015年猪联覆盖母猪数有望超过180万头

生猪交易、第三方支付等,完善互联与金融生态圈大北农今天展现在市场面前的农业互联平台,并非刻意追逐热点的生搬硬套,而是多年积累、演变、发展而来的5月以来,公司相继与北京二商、众品等多家养殖屠宰企业合作,将逐步搭建起生猪交易平台7月又投资设立互联支付公司,促进形成互联平台商业模式的闭环

逐步尝试生猪放养模式,提高产业链组织能力成为全国的农牧综合服务商是大北农一贯的目标,而其切入口已经从开始的饲料、到 饲料+技术服务 、逐步向 农资产品+全方位服务 转型即除了养殖本身(农户擅长的环节),公司为农户提供养殖过程所需的各类服务(包括交易、农资、资金、管理等)

长期逻辑不变:四大盈利中心雏形显现,有望成长为千亿市值公司就目前可预测的业务盈利来看,大约2020年后,公司饲料业务利润有望实现25亿元,种子业务利润可达5亿元;而供应链金融和农村金融的利润贡献将超过20亿元,因此,公司净利润总额将有望超过50亿元过去年,公司依托产品定位于营销优势,享受了相对于可比公司10%-15%的估值溢价,未来年,我们认为,在信息化平台方面的先发优势,将使得估值溢价进一步拉大至20%-30%给予公司倍的动态PE,那么公司将成长为亿市值的农牧企业

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