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凯莱英政策偏向创新药下公司业绩增长逻辑明多瓦

2020/09/17 来源:绥化信息港

导读

凯莱英:政策偏向创新药下,公司业绩增长逻辑明显布尔玛/ 02月19日 08:21 发布行业趋势:产业转移+政策利好+创新研发热潮

凯莱英:政策偏向创新药下,公司业绩增长逻辑明显 布尔玛/ 02月19日 08:21 发布

行业趋势:产业转移+政策利好+创新研发热潮

CDMO(ContractDevelopmentandManufacturingOrganization),俗称医药外包。

从全球范围看,医药外包增速高于整体医药行业。

与全球市场比,我国市场规模小,增长快。

18年我国CDMO市场规模约370亿人民币,到2021年预计将增长到626亿人民币左右,未来三年CAGR19%。

新需求产生的市场增量规模为373亿

中银国际计算出在三种不同渗透率假设下,催生的市场空间分别为176亿(保守)、373亿(中性)和774亿(乐观)。

基于中性假设继续分析,即政策带动约373亿新需求的增量市场。

CDMO业务向新兴市场转移是大趋势,中国优势明显。

CDMO主要服务于创新药企业,技术壁垒高。

创新+政策红利叠加,利好我国CDMO企业。

看:三年:公司业绩有望持续高速成长

1)大药企客户信任度增高,订单数量、质量双重提升

经过20余年的发展积累,与全球前15大药企中大多数都有业务往来。

大客户信任度提升,单个客户的订单从数量和金额上都逐年增多,订单从中间体向API升级。

早期绑定的临床项目进入商业化放量,驱动业绩增长。

2)临床阶段和技术开发服务的项目储备丰富

临床阶段的项目积累为商业化阶段提供广泛的客户基础,2018年较2017无论是临床阶段、商业化阶段还是技术开发服务,项目数量均有增长。

看五年:大分子+小分子,公司将跻身全球CDMO第一梯队

国家政策对创新药的高度重视、中国已成为全球生物药研发最热的地区之一(生物类似药在研数量全球第一),大分子药研发是评判公司研发能力的标准。

公司已有的“化学大分子”业务为生物大分子药的基础,具备开展多肽、多糖、寡核苷酸类化学大分子的研发/生产CDMO服务能力。

18年3月,与上海交大合作共建“生物药物创新技术研发联合实验室”,布局生物大分子药物领域。

技术是凯莱英核心壁垒

公司自主研发的核心技术,连续性反应技术和生物转化技术,已处于国际领先地位。

且研发投入仍逐年增加,合计申请国际国内专利155项(其中发明专利137项,实用新型18项)通过FDA审查的次数在国内CMO龙头中排第一。

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